國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬在答記者過(guò)程中，對(duì)于如何解決虧損企業(yè)上市條件問(wèn)題，他表示，按照《證券法》規(guī)定的程序，報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，修改《首發(fā)管理辦法和《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)管理辦法》，明確規(guī)定符合條件的創(chuàng)新企業(yè)不再適用有關(guān)盈利及不存在未彌補(bǔ)虧損的發(fā)行條件。

這意味著，在市場(chǎng)呼吁尚未盈利企業(yè)上市多年以后，創(chuàng)業(yè)板改革終將邁出具有里程碑的一步。

短短數(shù)語(yǔ)，信號(hào)卻不簡(jiǎn)單。

主要談到，關(guān)于企業(yè)發(fā)行上市是否必須連續(xù)盈利及不存在未彌補(bǔ)虧損，我國(guó)相關(guān)立法規(guī)定有一個(gè)演變過(guò)程。回顧這一演變過(guò)程，有助于清楚理解法律規(guī)定的精神實(shí)質(zhì)。

具體來(lái)看，1993年《公司法》第一百三十七條明確規(guī)定公司發(fā)行新股必須具備“公司在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利”的條件。2005年《公司法》《證券法》聯(lián)動(dòng)修改時(shí)，將1993年《公司法》有關(guān)公司發(fā)行新股條件的規(guī)定移入《證券法》中，并在內(nèi)容表述上作了實(shí)質(zhì)修改，專門取消了公司連續(xù)盈利的要求，調(diào)整為公司應(yīng)當(dāng)具有“持續(xù)盈利能力”。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，從“連續(xù)盈利”到“持續(xù)盈利能力”，反映了立法對(duì)于經(jīng)濟(jì)生活和市場(chǎng)規(guī)律的準(zhǔn)確把握，從而為處于特定發(fā)展階段雖然暫時(shí)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)賬面盈利，但確實(shí)具有持續(xù)盈利能力，能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)回報(bào)的企業(yè)發(fā)行上市，利用資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)打開(kāi)了制度空間。這一立法修改反映了尊重規(guī)律，與時(shí)俱進(jìn)的科學(xué)態(tài)度，也符合境外成熟市場(chǎng)的一般做法。

也表示著，這次改革，針對(duì)創(chuàng)新企業(yè)在特定發(fā)展階段高成長(zhǎng)、高投入、實(shí)現(xiàn)盈利的周期較長(zhǎng)等特點(diǎn)，按照《證券法》規(guī)定的程序，報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，修改《首發(fā)管理辦法》第二十六條和《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)管理辦法》第十一條，明確規(guī)定符合條件的創(chuàng)新企業(yè)不再適用有關(guān)盈利及不存在未彌補(bǔ)虧損的發(fā)行條件。