資產(chǎn)負債率的計算公式對茅臺這類企業(yè)是錯誤的，必須調(diào)整！【茅臺真實的資產(chǎn)負債率比它公告的負債率要低6.93個百分點】據(jù)茅臺公告的數(shù)據(jù)，該公司2019年前三季度資產(chǎn)負債率為19.52%，但在我看來，其真實的資產(chǎn)負債率應該比這個數(shù)額更低，因為用資產(chǎn)負債率進行分析時，要具體看企業(yè)的生意模式，比如對于茅臺這些預收賬款很多的企業(yè)，在計算資產(chǎn)負債率時，要將預收賬款這項未來不需要支付現(xiàn)金而只需要交付產(chǎn)品的負債扣除，茅臺公司在負債中扣除112.6億元的預收賬款后，計算出來的真實資產(chǎn)負債率為12.59%，比19.52%要低6.93%。大伙看看，茅臺的資產(chǎn)負債率多低??！

請叫我官銀：才發(fā)現(xiàn)馬老師這個寶，相見恨晚，已經(jīng)特別關(guān)注！

馬靖昊：官銀，咱相見了就不晚。

春娃1999：有預收帳款的企業(yè)很多，如果資產(chǎn)負債率計算都是錯的話，請問哪條會計法規(guī)準則說過要減除預收賬款計算的資產(chǎn)負債率才是對的。

馬靖昊：財務分析屬于管理會計范疇，財政部會計司不可能去制定管理會計準則，財務分析就是針對企業(yè)的實際情況去分析，不拘泥于所謂的教材上的公式。

（二）

（三）

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供參考：全球疫情報警，全球產(chǎn)業(yè)鏈可能發(fā)生休克，在絕大多數(shù)行業(yè)都迅速下蹲的情況下，中國基礎設施建設正面臨實體經(jīng)濟萬綠叢中一點紅的良好盈利增長局面，建筑央企的股票將是中國乃至全球最稀缺的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，原因在于盈利增長受益于基建規(guī)模擴張，原油鐵礦石等上游價格持續(xù)下跌到歷史低位，全球利率即將持續(xù)下行等因素。還有更重要的是基建央企的股價都處于歷史最低估值水平。

閆傳偉：經(jīng)濟形勢一旦不好，國家一定會通過加大基建來刺激經(jīng)濟，畢竟又不可能一直印錢，加大基建投入不僅僅可以帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)還能增加就業(yè)，更有利于以后經(jīng)濟的發(fā)展，所以，投資基建依然是刺激經(jīng)濟最好的方式。

我再也不說話了：搞基建的錢哪里來？

找地瓜掐架的土豆：政府負債，不行就發(fā)行政府債券。

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