剛剛，凈利潤2.6億的企業(yè)，IPO撤材料！

貴州安達科技能源股份有限公司（“安達科技”），是一家鋰電池正極材料及其前驅(qū)體的生產(chǎn)制造企業(yè)，主要從事磷酸鐵、磷酸鐵鋰的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。公司2014年6月新三板掛牌，代碼：830809，于2017年12月申報創(chuàng)業(yè)板上市。然而剛剛，公司撤材料了。

據(jù)披露，公司于2017年12月22日向中國證監(jiān)會報送首發(fā)上市的申請文件，后取得證監(jiān)會于 2017 年 12 月 26 日出具的《中國證監(jiān)會行政許可申請受理通知書》（172624號），且收到證監(jiān)會于2018年4月28日下發(fā)的《中國證監(jiān)會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》（172624 號）。

公司于2018年7月27日召開第二屆董事會第十次會議審議通過了《關(guān)于公司終止首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請并撤回申請文件的議案》，經(jīng)審慎研究，公司調(diào)整上市計劃，暫緩上市進程，終止公司首發(fā)上市的申請并撤回向證監(jiān)會遞交的申請文件。

可以說，證監(jiān)會一反饋，公司就嚇得撤材料，究竟發(fā)生了什么？

其實，公司近幾年發(fā)展迅猛，2016年凈利潤2.63億元！

IPO失敗的秘密可能在客戶身上。據(jù)披露，2014 年、2015 年、2016 年、2017年1-6月，公司前五大客戶銷售金額占當期營業(yè)收入的比例分別為100%、99.90%、99.62%、98.13%，其中公司第一大客戶比亞迪的銷售占比分別為100%、96.14%、84.74%、71.16%。

隨著公司營業(yè)收入的快速增長，各報告期末應(yīng)收賬款余額亦隨之大幅增加。2014 年末、2015 年末、2016年末及2017年6月末，公司應(yīng)收賬款余額分別為2,553.76萬元、9,313.74萬元、12,620.88 萬元、27,457.01 萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為35.88%、44.94%、13.84%、66.02%。

然而近2年，比亞迪的日子很不好過。據(jù)披露，比亞迪上半年實現(xiàn)營收541.51億元，同比增20.23%，凈利潤4.79億元，同比降72.19%，扣非后虧損6.73億元，去年同期盈利11億元。

連第一大客戶都開始虧損，安達科技的日子還能好過嗎？根據(jù)安達科技披露的年報數(shù)據(jù)，2017年凈利潤為1.975億元，同比下滑24.45%，2018年上半年凈利潤為6,394.8萬元，同比下滑10.59%。

大客戶業(yè)績下滑，證監(jiān)會對公司經(jīng)營情況肯定擔憂。然而公司的毛利率又明顯高于可比上市公司。

難怪比亞迪凈利潤下滑，原來利潤都給供應(yīng)商賺去了。

但顯然，證監(jiān)會不相信。