財(cái)稅細(xì)分領(lǐng)域?qū)＜?/strong> 一對(duì)一服務(wù) 個(gè)性化方案
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財(cái)稅細(xì)分領(lǐng)域?qū)＜?/strong> 一對(duì)一服務(wù) 個(gè)性化方案
時(shí)間：2019-02-14 07:51:33
三種現(xiàn)金流向，分別有8種企業(yè)的組合。那么這都代表什么樣的企業(yè)呢，可以簡(jiǎn)單說一下。
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首先就是，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，投資現(xiàn)金流籌資現(xiàn)金流都是正向流入的企業(yè)，企業(yè)本身賺錢，但是有不投資，而且還向別人借錢，是不是很奇怪。
這類企業(yè)現(xiàn)實(shí)中還真存在，屬于妖怪型，他們可能隨時(shí)要開展一場(chǎng)大規(guī)模的投資活動(dòng)，要不就是借著上市公司的殼搞錢，搞到錢之后在給關(guān)聯(lián)方使用，反正這樣的企業(yè)相當(dāng)可疑。
2
第二種企業(yè)是老母雞型，經(jīng)營(yíng)流入，投資流入，籌資流出，很賺錢，而且還能拿錢去賺錢，這都很好，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出有兩種可能，要么在還債，要么是回報(bào)分紅，如果是分紅，這個(gè)企業(yè)還不錯(cuò)，應(yīng)該是個(gè)價(jià)值型的公司。
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第三種企業(yè)瘋牛型，屬于經(jīng)營(yíng)流入，投資流出，融資流入。
企業(yè)能夠賺到錢，然后賺到的錢，都愿意拿出去擴(kuò)張，說明很看好未來(lái)的發(fā)展。
另外還能借到錢，說明外面的人也看好這個(gè)企業(yè)的項(xiàng)目，這時(shí)候兩種可能，一個(gè)是高增長(zhǎng)持續(xù)，但也很容易出現(xiàn)資金斷流。
太多的企業(yè)都是死在了沖鋒的路上，所以投資這塊要謹(jǐn)慎看待，特別是那種打出多元化國(guó)際化口號(hào)的，務(wù)必小心。
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第四類，經(jīng)營(yíng)流入，投資流出，融資也流出，企業(yè)能賺錢，然后也能投資，還能夠償債或者回報(bào)股東，如果可以持續(xù)的話，這應(yīng)該是最佳的類型了。
他經(jīng)營(yíng)的錢能夠覆蓋對(duì)外投資和分紅，這就屬于那種現(xiàn)金奶牛，比如茅臺(tái)和格力，增長(zhǎng)不見得很快，但每年都能有錢拿，巴菲特最喜歡的企業(yè)類型。
這時(shí)候你要在算算，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金減去投資再減去融資，是不是仍然為正，如果仍然為正，這個(gè)奶牛的成色非常足，如果減完了得到負(fù)數(shù)，那么很可能很快就變成了上面那種企業(yè)。
無(wú)論后面是投資還是籌資其實(shí)都可以不用看了。
但多少都要給一個(gè)評(píng)價(jià)，只要經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為負(fù)值，投資現(xiàn)金流凈額為正的，籌資為正的是騙吃騙喝型，籌資為負(fù)的就是是混吃等死型，投資活動(dòng)為負(fù)的就更糟糕，能融到錢的屬于賭徒型，融不到錢還要還債的屬于大出血型。
我們最后看看，現(xiàn)金流量表該怎么看，這個(gè)表就更加簡(jiǎn)單了：
首先你要關(guān)注合并現(xiàn)金流量表，母公司現(xiàn)金流量表僅僅代表了公司內(nèi)的資金調(diào)動(dòng)，對(duì)投資者觀察意義不大；
其次要重點(diǎn)看看經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額是不是負(fù)的，如果是負(fù)的就不用看下去了，如果是正的，還要看看里面有沒有應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款，是不是欠人家的錢了；
另外還得跟凈利潤(rùn)比較一下，看凈利潤(rùn)能拿到手里多少錢，這些都是容易產(chǎn)生異常的地方。
投資里面，大家要注意那些賣樓獲得現(xiàn)金的情況，這種情況很可能是因?yàn)閷?shí)在沒招了才開始變賣家當(dāng)，很可能是企業(yè)衰敗的標(biāo)志。
而籌資里面，企業(yè)借款收到的現(xiàn)金，遠(yuǎn)小于付出去的現(xiàn)金，這種情況通常是遇到了資金過橋，也就是在電視劇里面人民的名義里面，蔡成功本來(lái)跟銀行談好的繼續(xù)貸款，然后找山水集團(tuán)做高利息的過橋貸款，本來(lái)想的挺好，錢先回到銀行交差，然后銀行再馬上把新的貸款批下來(lái)。
但很可能過橋之后，銀行新的貸款下不來(lái)了，于是高利貸就砸在你手里了。
反正大家記住，籌資活動(dòng)的利息過高的企業(yè)千萬(wàn)別投，因?yàn)樗隙ㄊ怯龅搅诉^不去的坎，我們犯不上在投資這個(gè)行業(yè)里發(fā)揚(yáng)人道主義精神。
如果你要想就投資優(yōu)秀的企業(yè)，其實(shí)關(guān)注以下5組數(shù)據(jù)就夠了：
第一就是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~大于凈利潤(rùn)，并且大于零；
第二銷售商品提供勞動(dòng)收入現(xiàn)金大于營(yíng)業(yè)收入；
第三投資活動(dòng)的現(xiàn)金流凈流量小于零，且主要是投入的新項(xiàng)目；
第四現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額大于零，或者排除分紅因素該科目仍然大于零；
第五期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額大于有息負(fù)債。
到此為止，我們?nèi)髨?bào)表都介紹完了，估計(jì)您十有八九聽得是一頭霧水，沒關(guān)系，把你投資的股票的財(cái)務(wù)報(bào)告找出來(lái)，對(duì)著慢慢分析，慢慢看。
其實(shí)很多東西也是不用看的，看財(cái)報(bào)還是有快捷姿勢(shì)的：
首先，我們可以大概看下這個(gè)報(bào)表的內(nèi)容。看資產(chǎn)負(fù)債表里面，企業(yè)有多少資產(chǎn)，有多少負(fù)債，長(zhǎng)短期負(fù)債各有多少，有多少負(fù)債需要付利息，你能從資產(chǎn)負(fù)債表里看到企業(yè)掌握的資源，能看出企業(yè)的規(guī)模就行了。
然后把利潤(rùn)表拿過來(lái)，看看一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果，展示企業(yè)利用他手上資源創(chuàng)造價(jià)值的能力，說句最接地氣的話，你總得看看他賺不賺錢吧。
然后就可以拿來(lái)流量表了，看看企業(yè)有多少錢，到底是錢是增多的還是減少的，錢到底是賺出來(lái)的還是借回來(lái)的。這些工作，有2小時(shí)基本就看完了，應(yīng)該是很輕松的。
接著復(fù)雜的工作才開始，那就是要把三大報(bào)表結(jié)合起來(lái)一起看，彼此找出關(guān)聯(lián)，彼此找到印證，這確實(shí)就是個(gè)體力活。
然后是跟自己的歷史去比較，看看是否一貫如此，還得跟同行業(yè)的其他公司來(lái)比較，看看他在全市統(tǒng)考中的座次排名。
沒有幾張表格的數(shù)據(jù)和圖表，你是解決不了專業(yè)的財(cái)務(wù)分析問題的。
如果想要跟專業(yè)投資者一樣做財(cái)務(wù)分析，那么你就要付出辛苦，甚至付出更多的辛苦，因?yàn)閷I(yè)人士都是專業(yè)畢業(yè)，而且是熟練工種，幾年下來(lái)閱讀報(bào)表無(wú)數(shù)。也算是熟能生巧了吧，而業(yè)余投資者很難做到。
那普通投資者有沒有捷徑呢？其實(shí)投資是沒有捷徑的，如果你說有沒有技巧，到也不是沒有。比如你可以不去左右來(lái)回翻報(bào)表，但一些財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，一定要了然于胸，這已經(jīng)是財(cái)務(wù)分析的最簡(jiǎn)單方法了。
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